スタグフレーションとは?物価高と不景気が同時に来る「最悪の組み合わせ」

物価は上がるのに、景気は悪くて給料は増えない──もし同時に起きたら、家計にとって最悪の組み合わせです。この状態には名前があります。スタグフレーション。ニュースで見かけたときに慌てないよう、仕組みを知っておきましょう。

スタグフレーションとは

スタグフレーションとは、景気停滞(スタグネーション)と物価上昇(インフレーション)が同時に起こる状態を指す合成語です。

通常、景気と物価はセットで動きます(好景気→物価上昇、不景気→物価下落)。ところがスタグフレーションでは、景気が悪いのに物価だけが上がるという「ねじれ」が起きます。

なぜそんな「ねじれ」が起きるのか

典型的な原因は、供給側のショックです。原油価格の急騰、戦争や紛争による資源・食料の供給不安、急激な通貨安による輸入価格の上昇──こうした「作る・運ぶコスト」の上昇は、景気が良かろうが悪かろうがお構いなしに物価を押し上げます。1970年代のオイルショックが歴史上の代表例です。

なぜ対策が難しいのか

スタグフレーションは、政策担当者を板挟みにします。

どちらを選んでも片方が悪化する。金融政策の「アクセルとブレーキを同時に踏めない」構造が、スタグフレーションを厄介にしています。

家計にとっての意味

物価上昇と収入停滞が重なる局面では、実質賃金の目減りが加速します。世界情勢のニュース(資源価格・紛争・通貨安)が家計に直結する時代だからこそ、家計を守る基本を平時のうちに整えておくことが、最大の備えになります。

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※本記事は経済の仕組みの解説であり、将来の経済状況を予測するものではありません。